Mientras trabajo, una nota breve Situación de cripto - Sugerencia de que Powell terminará con el QT - Fuerte reducción de tasas reflejada en la curva de bonos - Elon Musk menciona Bitcoin y Dogecoin - Problemas de tierras raras/aranceles en proceso de resolución - Liquidaciones de largos históricas - Ballenas antiguas tomando ganancias en cortos - Liquidación de largos en Wonyotti Todo apunta a un aumento. Como resultado, Russell ya ha superado su máximo anterior. El oro también ha subido. La situación macro actual está claramente empujando la tendencia a largo plazo de los activos de riesgo hacia arriba. Es evidente que estamos cerca de un mínimo. El único problema es que, debido a la liquidación actual de criptomonedas, está rezagada en comparación con las acciones y el oro. Hay debilidad relativa y está quedando atrás. Aún está centrada en el oro debido a los aranceles... por la preferencia por activos seguros... lo cual no puede explicar que Russell haya superado su máximo anterior. Por lo tanto, la razón de la debilidad de cripto es clara. Es por factores endógenos dentro de cripto (técnicos, posicionamiento y sentimiento, apalancamiento, etc., estructura micro del mercado). De hecho, esta liquidación en el mercado de cripto es evidencia de que no es un activo macro perfecto. Pensé que Bitcoin y Ethereum eran activos macro, pero esa creencia se ha roto. Después de todo, en marzo, Trump hizo que Bitcoin subiera un 10% con un solo tweet sobre Ripple, así que tener esa creencia desde el principio parece tonto. Por supuesto, a "largo plazo", seguirá la macro, y dado que Russell ha superado su máximo anterior, eventualmente se alineará. Sin embargo, cripto puede generar gran volatilidad y cambios de duración solo por factores internos o técnicos a corto plazo. Así que si baja en contra de la macro, no me sorprenderá. Si sigue sin subir y baja o se lateraliza, podría ser que esté esperando la resolución del shutdown o la normalización completa de los problemas arancelarios hasta noviembre. Podría ser que los largos se acumulen para ser liquidados nuevamente. <Conclusión> En cualquier caso, la tendencia a largo plazo es muy clara. Si se piensa positivamente, aunque haya debilidades a corto plazo que no se entiendan, cripto puede ser así, así que no hay necesidad de sorprenderse, si se piensa negativamente, también hay que tener cuidado con la posibilidad de una debilidad adicional que contradiga la macro. En un mercado donde los largos son predominantes, puede parecer injusto que solo cripto esté siendo golpeada, pero Bitcoin y Solana han subido enormemente desde el fondo, así que puede ser comprensible. Eso es todo.