1. Valuation was excessive for a chain which has no moat and no revenue to date 2. XPL has a good team behind it...but tech is not revolutionary and can be easily duplicated such that ANY chain can serve as a stablecoin chain 3. Plasma One's neobank narrative not launching in a timely manner means no moat exists for what is otherwise just a farm-and-dump token
So what went wrong
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