Precio de Yield Basis

Autor original: Saint Compilación original: AididiaoJP, Foresight News De vez en cuando, aparece un producto explosivo DeFi en el mercado de criptomonedas. Pumpfun facilita la emisión de tokens, mientras que Kaito transforma la distribución de contenido. Ahora, YieldBasis redefinirá la forma en que los proveedores de liquidez obtienen ganancias: convirtiendo la volatilidad en rendimiento y eliminando las pérdidas impermanentes. En este artículo, exploraremos los conceptos básicos, desglosaremos cómo funciona YieldBasis y destacaremos las oportunidades de inversión relevantes. visión general Si alguna vez ha proporcionado liquidez a un grupo de activos duales, probablemente haya experimentado pérdidas impermanentes de primera mano. Pero para aquellos que no están familiarizados con el concepto, un resumen rápido: La pérdida impermanente es una pérdida temporal de valor que ocurre cuando se proporciona liquidez a un grupo que contiene dos activos. A medida que los usuarios comercian entre estos activos, el grupo se reequilibra automáticamente, lo que a menudo da como resultado que los proveedores de liquidez tengan más activos vendidos. Por ejemplo, en el pool de BTC/USDT, si el precio de BTC sube, los traders venderán BTC al pool para obtener ganancias, mientras que los proveedores de liquidez terminan teniendo más USDT y menos BTC. Al retirar fondos, el valor total de la posición suele ser menor que si simplemente tuviera BTC. En 2021, los altos rendimientos porcentuales anualizados y los incentivos de liquidez compensaron con creces esto. Pero a medida que DeFi madura, la pérdida impermanente se convierte en un verdadero defecto. Varios protocolos han introducido soluciones como liquidez concentrada, proveedores de liquidez delta-neutral y grupos unilaterales, pero cada enfoque tiene sus propias compensaciones. YieldBasis adopta un nuevo enfoque que tiene como objetivo hacer que la provisión de liquidez vuelva a ser rentable capturando los rendimientos de la volatilidad y eliminando por completo las pérdidas impermanentes. ¿Qué es YieldBasis? En términos simples, YieldBasis es una plataforma construida sobre Curve que utiliza grupos de Curve para generar rendimiento a partir de las fluctuaciones de precios mientras protege las posiciones de los proveedores de liquidez de pérdidas impermanentes. En el lanzamiento, Bitcoin era el activo principal. Los usuarios depositan BTC en YieldBasis, que lo distribuye al grupo BTC de Curve y aplica apalancamiento utilizando una estructura única en cadena para neutralizar la pérdida impermanente. Fundada por el mismo equipo detrás de Curve, incluido @newmichwill. YieldBasis ya ha logrado hitos significativos: • Recaudó más de $ 50 millones de los principales fundadores e inversores • Registró más de $ 150 millones en montos comprometidos en ventas de Legion • Llenó su grupo de BTC a los pocos minutos del lanzamiento Entonces, ¿cómo funciona realmente este mecanismo? Comprender el flujo de trabajo de YieldBasis YieldBasis opera a través de un proceso de tres pasos diseñado para mantener posiciones apalancadas 2x mientras protege a los proveedores de liquidez del riesgo a la baja. depósito El primer paso para los usuarios es depositar BTC en YieldBasis para acuñar ybBTC, un token de recibo que representa su parte del grupo. Los activos admitidos actualmente incluyen cbBTC, tBTC y WBTC. Préstamos flash y ajustes de apalancamiento El protocolo lightning presta crvUSD igual al valor de los dólares BTC depositados. BTC y crvUSD prestados se emparejan y se proporcionan como liquidez al grupo BTC/crvUSD Curve. Los tokens LP resultantes se depositan como garantía en Curve CDP (Collateralized Debt Position) para obtener otro préstamo crvUSD para pagar el préstamo flash, lo que hace que la posición esté totalmente apalancada. Esto crea una posición apalancada 2x con un índice de deuda constante del 50%. Reequilibrio de apalancamiento A medida que el precio de BTC se mueve, el sistema se reequilibra automáticamente para mantener una relación deuda-capital del 50%: Si BTC sube: el valor de LP aumenta → protocolo toma prestado más crvUSD → la exposición se restablece a 2x Si BTC cae: el valor de LP cae → Amortización de parte de LP → El ratio de → de amortización de la deuda vuelve al 50% Esto mantiene constante la exposición a BTC y no perderá BTC incluso si el precio fluctúa. El reequilibrio se maneja a través de dos componentes clave: reequilibrio de creadores de mercado automatizados y grupos virtuales. Reequilibrio: los creadores de mercado automatizados rastrean los tokens LP y la deuda de crvUSD, ajustando los precios para alentar a los arbitrajistas a restablecer el equilibrio. Al mismo tiempo, el grupo virtual envuelve todos los pasos de los préstamos flash, la acuñación/quema de tokens LP y el reembolso de CDP en una sola transacción atómica. Este mecanismo evita eventos de liquidación al mantener estable el apalancamiento y brindar a los arbitrajistas pequeños incentivos de ganancias para mantener el equilibrio. El resultado es un sistema de autoequilibrio que protege continuamente contra pérdidas impermanentes. Tarifas y distribución de tokens YieldBasis tiene cuatro tokens principales que definen su sistema de incentivos: ybBTC: Reclamación de BTC/crvUSD LP apalancado 2x Staked ybBTC: Una versión staked de la ganancia de emisiones de tokens YB: Token de protocolo nativo veYB: YB bloqueado por votación, otorgando derechos de gobernanza y recompensas mejoradas Todas las tarifas de transacción generadas por el grupo BTC/crvUSD se dividen: El 50% va a los usuarios (compartido entre los titulares de ybBTC y veYB no apostados) 50% de retorno al protocolo para financiar el mecanismo de reequilibrio Devolver el 50% del pool de reequilibrio garantiza que no haya llamadas de liquidación debido a la falta de arbitrajistas para equilibrar el pool; Por lo tanto, el acuerdo se realiza por sí solo utilizando el 50% de la tarifa del acuerdo. Mientras que el 50% restante asignado a los usuarios se comparte entre la gobernanza de ybBTC y veYB no apostada, siguiendo una asignación dinámica. En resumen, el protocolo rastrea la cantidad de ybBTC apostados y ajusta las tarifas que cada titular (ybBTC y veYB no apostados) puede ganar utilizando la siguiente fórmula: Cuando no hay nadie apostado (s = 0) Por lo tanto, ₐ = = 10%, los titulares de veYB reciben solo una pequeña parte (10%) y los titulares de ybBTC no apostados reciben el resto (90%). Cuando todos están apostados (s = T) Por lo tanto, ₐ = 100%, los titulares de veYB reciben las tarifas completas del lado del usuario porque nadie se queda para ganar tarifas de transacción. Cuando se apuesta la mitad de la oferta (s = 0,5 T), la comisión de gestión aumenta (≈ 36,4%), veYB recibe el 36,4% y los titulares no participados el 63,6%. Para los titulares de ybBTC apostados, reciben emisiones de YB, que pueden bloquearse en veYB durante un mínimo de 1 semana y un máximo de 4 años. Los titulares de ybBTC apostados pueden bloquear las emisiones que reciben para disfrutar tanto de las tarifas como de las emisiones como los titulares de veYB, creando un efecto de volante que les permite ganar las tarifas máximas del protocolo, como se muestra en el gráfico a continuación. Desde su lanzamiento, yieldbasis ha tenido algunas estadísticas interesantes: El volumen total de operaciones alcanzó los 28,9 millones de dólares Se gastaron más de $6 millones en reequilibrio Incurrió en gastos de más de $ 200,000. Pensamientos personales YieldBasis representa uno de los diseños más innovadores en provisión de liquidez desde el modelo de swap estable original de Curve. Combina mecanismos probados; La tokenómica de custodia de votos, el reequilibrio automático y la provisión de liquidez apalancada se incorporan a un nuevo marco que podría establecer el próximo estándar para las estrategias de rendimiento eficientes en capital. Dado que fue construido por las mismas personas detrás de Curve, el optimismo del mercado no es sorprendente. Con más de 50 millones de dólares en fondos y fondos que se llenan en un instante, los inversores están apostando claramente por sus futuros lanzamientos de tokens. Aún así, el producto se encuentra en sus primeras etapas. La naturaleza relativamente estable de BTC lo convierte en un activo de prueba ideal, pero podría desafiar los mecanismos de reequilibrio si se introducen pares comerciales de alta volatilidad demasiado pronto. Dicho esto, la base parece sólida y, si el modelo puede escalar de manera segura, podría abrir una nueva frontera de rendimiento para los proveedores de liquidez DeFi.