Il y a 1 j
BRÛLER BEAUCOUP MAIS $CAKE RESTE ENFLATIONNAIRE ?
PancakeSwap fonctionne avec le mécanisme de déflation nette #CAKE, c'est-à-dire qu'il prend en compte la quantité totale de CAKE mintée moins la quantité brûlée chaque semaine/mois, avec pour objectif à long terme de réduire l'inflation d'environ 4 % par an.
*En théorie, l'offre totale (Total Supply) de CAKE diminue progressivement - cela est clairement visible sur le tableau de bord Dune.
*Cependant, l'offre en circulation (Circulating Supply) continue d'augmenter, particulièrement fortement depuis le début de 2024 jusqu'à présent.
Les principales raisons incluent :
- Le mécanisme de mint par bloc sur BNB Chain : lorsque le temps de bloc est réduit (de ~1,5 s à ~0,75 s), la quantité de CAKE émise en temps réel augmente si cakePerBlock n'a pas été ajusté à temps.
Déverrouillage de veCAKE et pool de staking : la quantité de CAKE qui était verrouillée (lock/stake) revient maintenant en circulation.
- Les programmes de farming, IFO, CAKE.PAD exigent toujours des récompenses en CAKE minté avant d'être brûlées par la suite.
=> En d'autres termes, CAKE a une offre totale qui diminue - mais l'offre en circulation continue d'augmenter, ce qui fait que la pression inflationniste à court terme n'a pas disparu même si le modèle global est "déflationniste".
=> Si Pancake ne réduit pas encore l'émission par bloc ou n'intensifie pas la brûlure en temps réel, cette situation de "déflation nette mais inflation circulante" continuera.
Il y a 1 j
À la mi-octobre, les projets ont dépensé plus de 1,40 milliard USD pour des rachats en 2025, soit en moyenne ~ 145,9 millions USD par mois.
Dans ce cadre, la seconde moitié de l'année a connu une accélération significative : les dépenses de rachat ont augmenté d'environ 85 % par rapport au mois précédent à partir de juillet.
1- Dans ce contexte, Hyperliquid domine absolument.
Ils ont dépensé 644,64 millions USD pour racheter le token $HYPE - ce qui représente 46 % de l'ensemble du marché des rachats en 2025, presque équivalent à la somme des 9 grands projets suivants.
=> Environ 21,36 millions de #HYPE (~2,1 % de l'offre totale) ont été rachetés, soit en moyenne 65,5 millions USD par mois, à un prix moyen de 30,18 USD/token.
2- LayerZero se classe deuxième avec 150 millions USD de rachats (~5 % de l'offre de $ZRO).
=> Prix d'achat moyen d'environ 3 USD. Cependant, LayerZero affirme qu'il ne s'agit que d'une seule fois, et non d'un programme régulier => la possibilité d'être dépassé par des projets "ayant des flux de revenus". Le prix du token ZRO reste négatif.
3- Pumpfun se classe troisième avec 138,17 millions USD, soit en moyenne 40,47 millions USD par mois, rachetant ~3 % de l'offre totale avec un prix moyen de 0,0046 USD sur $PUMP.
4- Raydium ($RAY) – le seul projet à maintenir un rachat et une destruction réguliers depuis 2022, a dépensé 100,35 millions USD.
*Je pense que le rachat pour la plupart des projets est principalement une nouvelle pour fidéliser les holders, si les flux de revenus s'épuisent, le rachat devient "brûler de l'argent pour maintenir le prix" - pas différent des rachats d'actions à l'époque de la bulle Internet. En revanche, pour les projets ayant un flux de trésorerie réel (comme Hyperliquid), le rachat devient une arme de valeur à long terme.
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