1giorno fa
BURN MOLTO MA $CAKE È ANCORA INFLAZIONE?
PancakeSwap sta operando con il meccanismo Net #CAKE Deflation, ovvero considerando l'intera quantità di CAKE mintata meno la quantità bruciata settimanalmente/mensilmente, con l'obiettivo a lungo termine di una deflazione di circa il 4% all'anno.
*Sulla carta, l'offerta totale (Total Supply) di CAKE sta diminuendo - come evidenziato chiaramente nel Dune Dashboard.
*Tuttavia, l'offerta circolante (Circulating Supply) continua ad aumentare, in particolare in modo significativo dall'inizio del 2024 ad oggi.
Le principali cause includono:
- Il meccanismo di mint per blocco sulla BNB Chain: quando il tempo di blocco si accorcia (da ~1.5s a ~0.75s), la quantità di CAKE emessa in tempo reale aumenta se cakePerBlock non è stata regolata in tempo.
Sblocco di veCAKE e pool di staking: la quantità di CAKE precedentemente bloccata (lock/stake) torna ora in circolazione.
- I programmi di farming, IFO, CAKE.PAD richiedono ancora ricompense in CAKE mintato nuovo prima di essere bruciato successivamente.
=> In altre parole, CAKE ha un'offerta totale in diminuzione - ma l'offerta circolante continua ad espandersi, causando una pressione inflazionistica a breve termine che non è ancora scomparsa nonostante il modello complessivo sia "deflazionistico".
=> Se Pancake non riduce ulteriormente l'emissione per blocco o non aumenta il burn in tempo reale, questa situazione di "net deflation ma inflazione circolante" continuerà.
1giorno fa
Fino a metà ottobre, i progetti hanno speso oltre 1,40 miliardi di USD per i buyback nel 2025, con una media di ~ 145,9 milioni di USD al mese.
In particolare, la seconda metà dell'anno ha visto un'accelerazione significativa: la spesa per buyback da luglio in poi è aumentata di ~ 85% mese su mese.
1- In questo, Hyperliquid domina assolutamente.
Hanno speso $644,64M per riacquistare token $HYPE - equivalente al 46% dell'intero mercato dei buyback 2025, quasi pari alla somma dei 9 progetti più grandi successivi.
=> Circa 21,36M #HYPE (~2,1% dell'offerta totale) sono stati riacquistati, con una media di $65,5M/mese, prezzo medio di $30,18/token.
2- LayerZero si posiziona al secondo posto con $150M di buyback (~5% dell'offerta di $ZRO).
=> Prezzo di acquisto medio ~$3. Tuttavia, LayerZero afferma che questo è solo un evento unico, non un programma ricorrente => possibilità di essere superati da progetti "con flusso di entrate". Il prezzo del token ZRO rimane negativo.
3- Pumpfun si colloca al terzo posto con $138,17M, in media $40,47M/mese, riacquistando ~3% dell'offerta totale con un prezzo medio di $0,0046 su $PUMP.
4- Raydium ($RAY) – l'unico progetto a mantenere buyback & burn regolari dal 2022, ha speso $100,35M.
*Ritengo che il buyback per la maggior parte dei progetti sia principalmente una notizia per mantenere i possessori, se il flusso di entrate si esaurisce, il buyback diventa "bruciare denaro per mantenere il prezzo" - non diverso dai buyback azionari dell'epoca dotcom. Al contrario, per i progetti con flusso di cassa reale (come Hyperliquid), il buyback diventa un'arma di valore a lungo termine.
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