Modalità margine multivaluta: margin trading incrociato

Introduzione

Nella modalità margine incrociato multi-valuta, puoi fare trading con tutti gli strumenti, tra cui spot o spot con margine, futures a scadenza, futures perpetui e opzioni dopo aver depositato gli asset sul tuo conto di trading. Il valore in USD dei tuoi asset viene usato per calcolare il margine per fare ordini e tenere in holding le posizioni.

Nella modalità di prestito automatico, se il saldo disponibile o l'equity disponibile di una valuta nel tuo conto di trading non è abbastanza, ma il valore in USD è sufficiente, puoi comunque vendere quella valuta tramite trading di spot o spot con margine, oppure fare trading con derivati regolati in quella valuta. Se l'equity della valuta è negativo a causa dell'ipervenduto e della perdita di contratti regolati in essa, verranno generati automaticamente sia la passività che gli interessi corrispondenti della suddetta valuta.

Nella modalità margine multivaluta, il rischio viene misurato in USD. Se l'equity rettificato complessivo (USD) è sufficiente a coprire il margine di mantenimento per tutte le posizioni, queste non verranno liquidate o ridotte. Se l'equity rettificato è insufficiente, tutte le posizioni in modalità margine incrociato verranno parzialmente o completamente liquidate. Puoi isolare i rischi aprendo posizioni in modalità margine isolato.

Termini e formule chiave

Formule valuta

Esempio di valuta

Supponiamo di avere il seguente importo di BTC, SOL e USDT nel tuo conto di trading.

Hai aperto una posizione in long perpetua BTC-USDT a 80.000 USDT con un valore della posizione di 0,5 BTC, la leva finanziaria è 10x e supponi che mark price e prezzo di entrata siano gli stessi.

Il mark price perpetuo BTC-USDT poi sale a 100.000 USDT. Hai un PnL variabile di 10.000 USDT [= 0,5 × (100.000 – 80.000)].

Poiché imposti la leva finanziaria di prestito di BTC a 5x e hai effettuato un ordine di vendita di 4 BTC nella coppia BTC-USDT. Pertanto, avviene il congelamento dell'equity. Tuttavia, l'equity congelato è superiore all'equity BTC, il che significa che l'equity non è sufficiente per coprire l'equity congelato. A quel punto, si verificano un prestito potenziale e un margine congelato per il prestito potenziale.

Formule conto

Esempio tasso di sconto

Nella modalità margine incrociato multi-valuta, le valute vengono convertite in USD e questo valore in USD può essere usato come margine. A causa della volatilità del mercato, la nostra piattaforma calcola il valore USD di ogni valuta in base ai tassi di sconto per mitigare i rischi di mercato. Puoi trovare ulteriori informazioni sui tassi di sconto per ciascuna valuta qui.

Nota:
per le criptovalute che hanno un prezzo indice USD, verrà usato il prezzo USD.
Per le criptovalute che non hanno un prezzo indice USD ma hanno una coppia di trading spot USDT, verrà usato il prezzo spot moltiplicato per il prezzo indice USDT/USD.
Per le criptovalute che non hanno un prezzo indice USDT e una coppia di trading spot USDT ma hanno una coppia di trading spot BTC, verrà usato il prezzo spot moltiplicato per il prezzo indice BTC/USD.
Per le criptovalute che non hanno un prezzo indice USDT, una coppia di trading spot USDT e una coppia di trading spot BTC ma hanno una coppia di trading spot ETH, verrà usato il prezzo spot moltiplicato per il prezzo indice ETH/USD.

Esempio di conto

Per calcolare i valori delle dimensioni del conto, viene utilizzato lo stesso esempio della sezione Valuta di cui sopra e i dati seguenti:

Equity scontato = 2 × 0,98 × 100.000 + (4.000 × 0,95 + 2.000 × 0,9475) × 200 + 110.000 × 1 × 1 = 1.445.000 USD
Supponi di aver effettuato un ordine in modalità margine isolato con un capitale congelato di 400.000 USD.
Equity rettificato = Equity scontato + Perdita ordine di margine Spot – Equity congelato negli ordini di acquisto delle opzioni per le posizioni di chiusura – Equity congelato negli ordini in modalità margine isolato – commissioni di trading stimate da tutti gli ordini aperti = 1.445.000 + 0 – 0 – 400.000 = 1.045.000 USD
Margine congelato in posizioni USDT = 0,5 × 100.000 / 10 = 50.000 USDT
Margine congelato negli ordini di prestito di BTC = 2/5 = 0,4 BTC
Margine congelato = Margine congelato nelle posizioni + Margine congelato negli ordini di prestito = 1 × 50.000 + 0,4 × 100.000 = 90.000 USD
Margine disponibile = 1.045.000 – 90.000 = 955.000 USD

Regole di trading

Modalità di prestito automatico

Logica di trading

Puoi attivare la modalità di prestito automatico in modalità multi-valuta.
Quando effettui operazioni di spot o spot con margine, futures a scadenza, futures perpetui e opzioni in modalità margine incrociato, l'equity rettificato del conto deve essere maggiore o uguale al margine congelato del conto. Quando l'importo disponibile di una valuta è insufficiente, puoi comunque effettuare ordini. Tuttavia, ci sarà un'attivazione di un prestito potenziale.

Esempio

Dati di seguito:

Invio di un ordine spot

Se provi a effettuare una vendita di 120.000 USDT (120.000 USD in valore) nella coppia BTC-USDT e se questo ordine non prevede spot o spot con perdita dell'ordine di margine, l'equity rettificata del tuo conto è di 1.445.000 USD. Ciò significa che l'equity rettificato del conto è sufficiente, ma non hai abbastanza USDT da vendere con solo 110.000 USDT in saldo. D'altra parte, poiché sei in modalità di prestito automatico e la leva finanziaria di prestito USDT che hai impostato è 5x, questo ordine può essere comunque effettuato. Tuttavia, si verificano un prestito potenziale di 10.000 USDT e un margine congelato di prestito potenziale di 2.000 USDT.

Invio di un ordine di futures perpetui

Se provi a effettuare un ordine long, il margine congelato dell'ordine richiede 200.000 USDT (valore 200.000 USD) nella coppia di swap BTC-USDT. Supponendo che questo ordine comporti una commissione di trading di 1.000 USD, l'equity rettificato del tuo conto è di 1.445.000 USD e hai un equity rettificato sufficiente per addebitare una commissione di trading. Pertanto, questo ordine può essere effettuato correttamente.

Modalità di prestito automatico

Logica di trading

Puoi anche disattivare la modalità di prestito automatico in modalità multi-valuta se non vuoi causare l'attivazione del prestito quando apri le posizioni o quando fai trading di spot.

Quando effettui un'operazione in modalità margine incrociato, l'equity rettificato del conto deve essere maggiore o uguale al margine congelato (incluso l'ordine attuale). L'equity disponibile della valuta (quando fai trading con futures con scadenza o futures perpetui, o vendi opzioni) o il saldo disponibile della valuta (quando fai trading spot, ordini in modalità isolata o acquisti opzioni) dovrebbe essere più alto di quello che serve per questo ordine.

Nota:

• Il saldo disponibile è l'importo degli asset che è possibile usare per fare trading su spot, aprire posizioni isolate e acquistare opzioni per chiudere le posizioni.

• Il saldo disponibile differisce dal capitale disponibile perché il primo non tiene conto del PnL generato in modalità margine incrociato.

Esempio

I dati del conto sono riportati di seguito:

Invio di un ordine spot

Se stai mettendo un ordine di vendita di 120.000 USDT (120.000 USD di valore) nella coppia BTC-USDT, e diciamo che questo ordine non ha nessuna perdita spot o di margine, l'equity rettificato del tuo conto è di 1.445.000 USD, che sono sufficienti. Ma non hai abbastanza USDT da vendere perché hai solo 110.000 USDT disponibili sul conto e sei in modalità di prestito non automatico, quindi non puoi fare questo ordine.

Emettere un ordine di futures perpetui

Se stai effettuando un ordine long nella coppia di swap BTC-USDT, sono necessari 100.000 USDT (100.000 USD in valore). Supponendo che questo ordine prevede una commissione di trading di 500 USDT, l'equity rettificato del conto è di 1.445.000 USD, ce sono sufficienti. Inoltre, l'equity disponibile della valuta è sufficiente per la commissione di trading richiesta, quindi questo ordine può essere effettuato correttamente.

Limite di prestito potenziale e limite senza interessi

• È inoltre possibile effettuare un prestito potenziale sia in modalità di prestito automatico che non automatico.

• Il prestito potenziale userà il limite di prestito del livello di margine, il limite del conto principale e il limite di prestito totale della piattaforma.

• Se hai attivato la modalità di prestito automatico, potresti vendere valute che non detieni o non sono disponibili nel tuo conto tramite spot o derivati quando l'equity totale equivalente in USD è sufficiente. Quando l'equity della valuta è negativo a causa di ipervenduto o la perdita derivati viene regolata nella valuta, la passività reale e gli interessi corrispondenti di questa valuta verranno generati automaticamente. Nel prestito potenziale, le perdite non realizzate causate da posizioni a scadenza a margine incrociato e futures perpetui usufruiscono del limite senza interessi. Se la passività è nel limite senza interessi, non verrà addebitato alcun interesse.

• Se hai disattivato la modalità di prestito automatico, puoi usare solo il saldo disponibile o il capitale disponibile della valuta per emetter ordini spot, a margine, futures con scadenza, futures perpetui e opzioni in modalità margine incrociato e margine isolato. Tuttavia, il rischio del conto viene misurato dall'equity rettificato complessivo in modalità margine incrociato, quindi potrebbe verificarsi una situazione in cui l'equity di una valuta non può compensare la perdita regolata in questa valuta. Se il conto ha un'eccedenza di equity in altre valute e il valore totale in USD del conto è sufficiente, queste valute non verranno vendute e la passività verrà generata in modo passivo. Se la passività rientra nell'intervallo senza interessi della valuta, non verrà addebitato alcun interesse. Quando la passività della valuta supera il limite senza interessi, viene attivato un rimborso coatto. Puoi trovare ulteriori informazioni sul rimborso coatto qui.

Per maggiori informazioni sui limiti senza interessi, consulta il calcolo degli interessi.

Valutazione del rischio

La modalità margine multivaluta prevede due livelli di valutazione del rischio. Il primo livello è chiamato la valutazione dell'annullamento dell'ordine e il secondo livello è chiamato la valutazione di pre-liquidazione. Ciò garantisce che gli utenti possano fare trading senza problemi ed evita che gli ordini aperti vengano annullati completamente a causa di un margine insufficiente.

Valutazione dell'annullamento dell'ordine

L'annullamento dell'ordine tramite i meccanismi di controllo del rischio cancellerà una parte degli ordini aperti quando il rischio del conto del trader supera un certo livello ma non ha ancora raggiunto il rapporto del margine di mantenimento pre-liquidazione. L'annullamento ridurrà il rischio di liquidazione e impedirà all'utente di raggiungere improvvisamente il livello di pre-liquidazione e causare l'annullamento di tutti gli ordini aperti.

Regole per la valutazione dell'annullamento dell'ordine in modalità margine incrociato multi-valuta:

• Quando il Margine rettificato < Margine di mantenimento di tutte le posizioni + Margine iniziale e commissioni per gli ordini di apertura, tutti gli ordini di apertura per futures e opzioni in modalità margine incrociato verranno annullati. Se le condizioni soddisfano ancora il requisito dopo l'annullamento, tale annullamento comporterà una perdita di trading spot.

• Modalità non di prestito: (Equiry disponibile - Saldo congelato) < Margine di mantenimento necessario per tutte le posizioni + Margine iniziale & commissioni per gli ordini di apertura quando le posizioni sono aperte, tutti gli ordini aperti che aumenteranno l'importo del margine congelato saranno annullati. Quando il saldo disponibile è < 0, gli ordini per aprire posizioni in modalità isolata, gli ordini degli acquirenti di opzioni e gli ordini aperti per la vendita di questa criptovaluta saranno annullati.

• Modalità di prestito automatico: Prestito effettivo > Limite di prestito max, tutti gli ordini che aumentano la passività saranno annullati (compresi gli ordini per aprire posizioni in modalità isolata, gli ordini di acquirenti di opzioni e gli ordini aperti per la vendita di questa criptovaluta). Quando il saldo disponibile è < 0, gli ordini per aprire posizioni aperte in modalità isolata saranno annullati.

Valutazione pre-liquidazione

La liquidazione della modalità margine multivaluta si basa sul fatto che il rapporto del margine di mantenimento raggiunga o meno il 100%.

Quando il rapporto del margine di mantenimento è ≤ 300%, il sistema invierà un avviso per ridurre le posizioni e l'utente dovrà essere consapevole del rischio di liquidazione. Il parametro di avviso è 300%. OKX si riserva il diritto di modificare questo parametro in base alla situazione effettiva.

Quando il rapporto del margine di mantenimento è ≤ 100%, il sistema annullerà gli ordini in base alle seguenti regole, noti come annullamento dell'ordine tramite pre-liquidazione:

Se il rapporto del margine di mantenimento è ancora ≤ 100% dopo l'annullati degli ordini aperti, verrà attivata la liquidazione forzata.

Il processo di liquidazione forzata ha due fasi. In ogni fase, le posizioni liquidate verranno trasferite al motore di liquidazione forzata al mark price attuale e verrà addebitato un importo corrispondente di margine di mantenimento (il margine di mantenimento è determinato dal livello di liquidazione e verrà utilizzato per compensare la perdita causata dal motore di liquidazione. La parte rimanente verrà conteggiata nel fondo assicurativo). Le posizioni di opzioni in long non verranno liquidate.

Ci sono due fasi di liquidazione parziale:

1. La liquidazione inizierà con posizioni dello stesso contratto nella direzione opposta in modalità di hedging.

2. Quando non vi è alcuna posizione descritta in 1), o quando tutte le posizioni descritte in 1) vengono liquidate e i rischi di liquidazione non sono stati ridotti in modo significativo, il sistema continuerà a liquidare le rimanenti posizioni, in base alle priorità di business-line predefinite:

futures perpetui e futures a scadenza - Margine Spot - Opzioni

All'interno di ogni linea di business, il sistema classifica tutte le posizioni in base alla liquidità di mercato. Le posizioni con una migliore liquidità verranno liquidate per prima. Ogni volta che la posizione viene parzialmente liquidata, il livello di posizione viene ridotto di un livello fino a quando i rischi di liquidazione non sono stati significativamente ridotti.

Ad esempio, supponiamo che l'attuale rapporto del margine di mantenimento di un conto scenda al 98%, attivando la condizione di liquidazione della posizione forzata. Dopo che il sistema completa gli annullamenti degli ordini pre-liquidazione, il rapporto del margine di mantenimento del conto sale al 99%, entrando nel processo di liquidazione.

In modalità di hedging, il sistema rileva che il conto detiene posizioni con hedging nell'indice A (contratto). Il sistema darà la priorità alla riduzione delle posizioni nell'indice A:

• Riduce contemporaneamente sia le posizioni in long che le posizioni in short nell'indice A.

• Dopo la liquidazione, la posizione nell'indice A diventa unilaterale.

Al termine dei passaggi di cui sopra, il sistema ricalcola il rapporto del margine di mantenimento. Se il rischio del conto non è ancora stato ripristinato a un livello sicuro e non rimangono posizioni opposte nel conto, il sistema entra nella fase successiva.

In questa fase, il conto detiene ancora posizioni aperte. Il sistema determinerà poi quali posizioni ridurre in base alla priorità business line predefinita. Poiché il Contratto C ha una migliore liquidità di mercato rispetto al Contratto B, il sistema darà la priorità alla riduzione della posizione nel contratto C. Se il conto rimane a rischio di liquidazione dopo questa riduzione, il sistema continuerà a selezionare la prossima posizione da ridurre secondo le stesse regole ed eseguirà progressivamente ulteriori riduzioni fino a quando il livello di rischio non sarà riportato a un livello sicuro.

Quando la liquidazione comporta asset negativi, il sistema utilizzerà il fondo di sicurezza per compensare gli asset negativi e in quel momento verrà generata una corrispondente fattura per perdite fallimentari.

Comunicazione di rischio: il prestito potenziale è un concetto complesso. Monitora attentamente il tuo rapporto del margine di mantenimento e prendi misure di precauzione, tra cui ridurre le tue posizioni e aumentare il margine contro il potenziale rischio di liquidazione nel tuo conto. OKX non è responsabile di alcuna perdita derivante da questa modifica.

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