Bullish gör krypto-IPO-historia, sedan tankar

Bullish, den globala digitala tillgångsplattformen bakom BLSH-aktietickern, har genomfört en banbrytande börsintroduktion och blir det första amerikanska börsnoterade företaget som avvecklar majoriteten av sina erbjudandeintäkter i stablecoins.

Erbjudandet, som ägde rum den 14 augusti, samlade in 1,15 miljarder dollar – en betydande summa för ett företag som överbryggar traditionell finans och den digitala tillgångsekonomin. Men det som verkligen skilde noteringen åt var dess struktur: intäkterna avvecklades med hjälp av en korg med stablecoins inklusive USDC, EURC, PayPal USD (PYUSD), Ripple USD (RLUSD) och andra, alla i förvar av Coinbase.

Bullish driver en reglerad spot- och derivatbörs som erbjuder djup likviditet som drivs av en kombination av automatiserad market making och traditionella centrala orderbokssystem. Företaget har tänjt på gränserna för marknadsinfrastruktur, och denna IPO-struktur markerar ett nytt kapitel på kryptokapitalmarknaderna.

Jefferies fungerade som avvecklingsagent för erbjudandet, som använde Solana-blockkedjan för att prägla och registrera tokens. Enligt Bullish minskade tillvägagångssättet avvecklingstiderna avsevärt, förbättrade transparensen och gav globalt kapital tillgång till affären.

> NEW YORK, NEW YORK - 13 AUGUSTI: Tom Farley, VD för Bullish, (C) firar efter att ha ringt i öppningsklockan på New York Stock Exchange under morgonhandeln den 13 augusti 2025 i New York City. Farley ringde i öppningsklockan för att fira företagets börsintroduktion. Kryptovalutabörsen prissatte sin börsintroduktion till 37 dollar per aktie, över det förväntade intervallet på 32 till 33 dollar, vilket gav ett totalt marknadsvärde på 5,4 miljarder dollar. (Foto av Michael M. Santiago/Getty Images)

Bullish lutar sig mot stablecoin-infrastruktur

Företaget säger att dess användning av stablecoins i börsintroduktionen inte bara var en gimmick utan ett meningsfullt uttalande om framtiden för finansiell infrastruktur.

"Vi ser stablecoins som ett av de mest transformativa och utbredda användningsområdena för digitala tillgångar," säger Bullish CFO David Bonanno. Han tillade att företaget redan använder stablecoins för att driva snabba, säkra internationella överföringar och hoppas att börsintroduktionsstrukturen kommer att skapa en bredare plan för andra i rymden.

Relaterat: Vad är krypto? Kryptovaluta förklarad

: Företagets drag ligger i linje med det ökande institutionella intresset för blockchain-inhemska kapitalmarknader. Lily Liu, ordförande för Solana Foundation, kallade börsintroduktionen en vändpunkt: "Internetkapitalmarknader gör det möjligt för kapitalet att röra sig snabbare, med större transparens och på ett globalt tillgängligt sätt."

Greg Tusar, VP för institutionella produkter på Coinbase, noterade att GENIUS Act, som ger klarhet i lagstiftningen för stablecoins, hade lagt grunden för en sådan innovation. "Regelboken har förändrats – och företag som Bullish visar oss hur det nya normala kan se ut."

Hausseartade aktier sjunker

Majoriteten av tokens präglades på Solana-nätverket, med Jefferies som agent med avseende på fakturering och leverans, enligt pressmeddelandet.

Den 20 augusti sjönk BLSH-aktien med mer än 6% till 59,51 dollar – en nedgång från börsintroduktionspriset på 61,56 dollar. Aktien sjönk så lågt som $57,92 under intradagshandeln innan den återhämtade sig något.

Även om nedgången kan verka blygsam, pekar den på en bredare osäkerhet på marknaden kring kryptoföretag som använder innovativa strukturer. Analytiker menar att vissa investerare kan ha en avvaktande inställning till hur det stablecoin-avvecklade erbjudandet står sig under granskning från både tillsynsmyndigheter och marknadsaktörer.

4,29 tn

Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.