Ethena Labs – це сховище, що генерує дохід, проєкт стейблкоїнів чи нова парадигма? Це важливо знати, тому що саме так ринок буде оцінювати його. Небачений раніше аналіз Уламків Етени, щоб представити найглибше дослідження - ------------------------------------------ Нещодавно пропозиція Ethena перевищила $600 млн, що зробило її третім за величиною децентралізованим стейблкоїном. У ньому є програма балів (вибачте, осколків) для стимулювання використання. Як і у випадку з точками EigenLayer, я моделюю, якою може бути ціна, пропозиція та вартість балів Ethena, щоб знайти найкращу можливість. По-перше, ціна за Whales Market і Pendle YT становить ~0,00025 долара за шард. Ціна Pendle YT сильно варіабельна і залежить від того, коли закінчуються стимули. Я моделюю, що пропозиція долара США досягне 1 мільярда доларів наприкінці березня 2024 року, і очікую, що стимули закінчаться, згідно з блогом проєкту. Постачання уламків трохи важко моделювати, і воно сильно залежить від того, як команда розподіляє стимули. Остання епоха – $100 млн ліквідності Pendle має досягти своєї мети найближчим часом, а незабаром після цього почнеться нова епоха. Я моделюю зниження стимулів з плином часу і, отже, зниження депозитів. Що стосується стимулів, я оцінюю близько ~190 мільярдів запасів осколків. Нарешті, значення осколка. Залежно від розповіді навколо проекту, я очікую, що він буде коштувати так само, як MKR, і становити ~2 мільярди доларів FDV, коли він нарешті буде запущений. Це означатиме зростання на 200%+ від поточної ціни на Whales і Pendle. Однак зверніть увагу, що команда оголосила, що швидкого аірдропу не буде, тому є деякі ризики. ------------------------------------------ Мій повний звіт включає модель, припущення, ризики та багато іншого! Перевірте посилання у наступному твіті