Khám phá cách mua Gearbox (GEAR) trên sàn giao dịch uy tín

Gearbox là gì?

Gearbox là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) được thiết kế để mang lại đòn bẩy hiệu quả và có tính kết hợp cao cho các chiến lược trên chuỗi. Thay vì buộc người dùng phải sử dụng một nền tảng giao dịch độc quyền, Gearbox cho phép các “tài khoản tín dụng” (credit accounts) giúp các nhà giao dịch, người cung cấp thanh khoản, và các giao thức vay tài sản và triển khai chúng trên hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn—hãy nghĩ đến việc sử dụng đòn bẩy có thể tích hợp vào các giao thức như Uniswap, Curve, Yearn, Aave, và nhiều nền tảng khác. Token gốc của Gearbox là GEAR, đóng vai trò trong quản trị và cung cấp các ưu đãi trong DAO của giao thức.

Ra mắt vào cuối năm 2021 và không ngừng phát triển qua nhiều phiên bản, Gearbox tiên phong trong việc tách biệt giữa các nhà cung cấp thanh khoản thụ động (những người cung cấp vốn để kiếm lợi suất) và các người vay chủ động (những người sử dụng đòn bẩy có cấu trúc thông qua các hợp đồng thông minh gọi là Tài khoản Tín dụng - Credit Accounts). Kiến trúc này nhằm mang lại ba lợi ích chính:

• Tính kết hợp (Composability): Đòn bẩy có thể được sử dụng với nhiều “mảnh ghép DeFi” thay vì bị giới hạn trong một hệ thống đóng.
• Hiệu quả vốn (Capital Efficiency): Các nhà cung cấp thanh khoản thụ động kiếm lợi nhuận từ nhu cầu vay đa dạng, trong khi người vay tiếp cận các mức lãi suất cạnh tranh với các giới hạn quản lý rủi ro.
• Cô lập rủi ro (Risk Isolation): Các hoạt động của người vay diễn ra thông qua các tài khoản thông minh được cô lập với các tham số nghiêm ngặt và cơ chế thanh lý, hạn chế sự lây lan rủi ro đến toàn bộ giao thức.

Tóm lại, Gearbox là một lớp trung gian đòn bẩy cho DeFi—một cách để khuếch đại các chiến lược hiệu quả vốn với các rào chắn bảo vệ và tự động hóa.

Gearbox hoạt động như thế nào? Công nghệ đứng sau nó

Thiết kế của Gearbox dựa trên ba trụ cột: Pool thanh khoản, Tài khoản Tín dụng, và Công cụ Quản lý Rủi ro.

1) Pool Thanh khoản (Dành cho Bên Thụ Động)

• Các nhà cung cấp thanh khoản (LPs) gửi tài sản (ví dụ: USDC, ETH) để kiếm lợi suất. Các quỹ này được sử dụng làm thanh khoản cho các Tài khoản Tín dụng vay mượn.
• Lãi suất được thiết lập tự động dựa trên mức sử dụng, tương tự như các thị trường tiền tệ hàng đầu. Khi mức sử dụng tăng (nhiều người vay hơn), lãi suất cũng tăng, khuyến khích thêm thanh khoản và hạn chế đòn bẩy quá mức.

2) Tài khoản Tín dụng (Dành cho Bên Chủ Động)

• Một Tài khoản Tín dụng là một ví hợp đồng thông minh được mở bởi người vay với tài sản thế chấp cộng với số vốn vay từ pool của Gearbox.
• Người vay không rút tài sản vay về ví của họ; thay vào đó, Tài khoản Tín dụng thực hiện các hành động được phê duyệt trên các giao thức được tích hợp. Điều này duy trì tính kết hợp đồng thời đảm bảo giới hạn rủi ro.
• Mỗi Tài khoản Tín dụng có:
  • Quy tắc về thành phần tài sản thế chấp (loại tài sản, số lượng, tỷ lệ tập trung)
  • Ngưỡng yếu tố sức khỏe (Health Factor - HF) dựa trên các oracle và tham số rủi ro
  • Cơ chế thanh lý nếu HF giảm xuống dưới 1.0

3) Bộ Chuyển Đổi và Tích Hợp

• Gearbox cung cấp các bộ chuyển đổi đã được kiểm toán cho các giao thức được phê duyệt (ví dụ: DEXs, công cụ tổng hợp lợi suất, nền tảng cho vay). Các bộ chuyển đổi này giới hạn các lệnh gọi hàm và thực thi các tương tác an toàn.
• Thông qua các bộ chuyển đổi, người vay có thể:
  • Mở các vị thế cung cấp thanh khoản sử dụng đòn bẩy (ví dụ: trên Curve hoặc Uniswap)
  • Thực hiện các giao dịch cơ sở sử dụng đòn bẩy, chiến lược staking ETH, canh tác lợi suất trung hòa delta, hoặc các giao dịch định hướng
  • Phòng ngừa hoặc cân bằng lại các vị thế trong giới hạn của Tài khoản Tín dụng

4) Quản Lý Rủi Ro và Oracle

• Giá tài sản được đưa vào yếu tố sức khỏe thông qua các oracle phi tập trung (thường là Chainlink và/hoặc các nguồn đáng tin cậy khác).
• Mỗi tài sản được gán trọng số rủi ro và ngưỡng thanh lý. Các tài sản có tính biến động cao hoặc ngoại lai sẽ có các tham số nghiêm ngặt hơn, giảm thiểu rủi ro hệ thống.
• Việc thanh lý là không cần sự cho phép: nếu HF < 1.0, những người thanh lý có thể trả nợ và tịch thu tài sản thế chấp với phần thưởng. Điều này bảo vệ vốn của LP và đảm bảo kỷ luật của người vay.

5) Quản Trị và Tokenomics (GEAR)

• GEAR chủ yếu là token quản trị được sử dụng để biểu quyết về:
  • Danh sách hoặc xóa danh sách tài sản thế chấp và chiến lược
  • Cập nhật tham số rủi ro (LTV, ngưỡng thanh lý, phí)
  • Quản lý kho bạc và thiết kế ưu đãi
• Một số triển khai sử dụng phân phối token hoặc chia sẻ phí để thưởng cho LP và các đối tác chiến lược. Theo thời gian, các DAO thường điều chỉnh các đòn bẩy này để cân bằng giữa tăng trưởng và tính bền vững.

6) Tư Thế Bảo Mật

• Các hợp đồng cốt lõi và bộ chuyển đổi được kiểm toán nhiều lần và được xem xét chính thức bởi các công ty uy tín (ví dụ: ABDK, Chainsecurity, và các công ty khác tùy thuộc vào phiên bản và module).
• Quyền tích hợp, mô hình lãi suất, và logic thanh lý tuân theo cách tiếp cận bảo thủ: danh sách trắng các giao thức, giới hạn bề mặt gọi hàm, và phát triển dưới sự giám sát của quản trị.
• Các nâng cấp được giới hạn và thường triển khai từng giai đoạn, với các chương trình tiền thưởng lỗi nhằm khuyến khích tiết lộ từ hacker mũ trắng.

Về mặt khái niệm, Gearbox mang mô hình “prime brokerage” lên chuỗi: quỹ thanh khoản thụ động tài trợ cho các người vay chuyên nghiệp hoặc tự động hóa các chiến lược được quản lý rủi ro trên DeFi—với các oracle, bộ chuyển đổi, và quản trị cung cấp các rào chắn bảo vệ.