我對股票的回購不感興趣，尤其是在加密貨幣中進行回購銷毀更是如此。 想像一下，你是一個組織的管理者，負責照顧他人的資金，或者考慮確保他們的資本在長期內受到保護。 那麼，回購股票/代幣並進行銷毀就沒有意義了。 這對短期來說很好，但如果業務出現任何問題，你就一無所有，因為你已經燒掉了所有的資本——回購銷毀只有在收入持續增長的情況下才有用。 想想有多少曾經成功的公司消失了——如果他們隨著時間的推移收購資產，而不是進行回購，避免破產，他們本可以繼續存在，並為長期持有者提供優質資產，無論是房地產、黃金還是現在的比特幣。 現代公司的管理像追蹤CPI、GDP和其他短期指標一樣，導致了非常短期的思維。 兩個例子： 如果IBM當初購買的是黃金而不是股票回購，他們今天的公司總價值將是當前市值的三倍以上。 在加密貨幣中，籌集比特幣的協議，比如Tezos，即使作為項目失敗，仍然保留了國庫，擁有大量持有——但Tezos和大多數加密協議的問題在於，與公司不同，代幣持有者對基金會的資產沒有索賠權——大多數代幣都是有缺陷的，並且與任何基礎資產或收入沒有關聯。然而，如果有更多類似股權的關係，你可以看到這些將如何成為優秀的鏈上國庫公司。 隨著AI進一步顛覆的推進——我認為這甚至更瘋狂，優秀的資本管理者將購買和擁有資產，而不是為了短期持有者而拋棄它。