Terra-pris

Viktige takeaways: Gull var den mest stabile eiendelen, holdt verdien under hver krise og kom seg raskest med svært lav volatilitet. Aksjene falt kraftig, men spratt raskt tilbake, hjulpet av statlig støtte og forbedret tillit når panikken var over. Bitcoin var ikke en reell trygg havn, og falt hardt i kriser, men leverte senere de største oppgangene – bortsett fra i 2022, da Terra-, Voyager- og FTX-krasjene bremset utvinningen. Totalt sett beskytter gull best under kriser, aksjer kommer seg med støtte, og Bitcoin presterer sterkest når markedene roer seg. Kryptoprisene stupte nylig etter nye amerikanske tolltrusler, med Bitcoin som falt rundt 10 % på én dag. For å se hvilke eiendeler som holder seg best i tider som dette, så vi på fire tidligere kriser – COVID-19-krasjet (2020), renteøkningssjokket (2022), det amerikanske bankstresset (2023) og tollsjokket (april 2025). Vi sammenlignet Gold, Bitcoin og S&P 500 for å finne ut hvilken som beskytter verdi og gir sterkere avkastning senere. Hver krisestart (CS) og bunn var preget av de største S&P 500-fallene og toppene i VIX-fryktindeksen. Vår analyse viser at i tre av fire kriser holdt gull seg best under panikken, men Bitcoin leverte den sterkeste samlede gevinsten når markedene stabiliserte seg. Her er hva som skjedde i hver krise og hvordan de tre eiendelene presterte. Innhold I denne artikkelen COVID-19-krisen, mars 2020 Her er hva som skjedde etter krasjet Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn Renteøkningssjokk, 2022 Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn Amerikansk regional bankstress, mars 2023 Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn Tariffhandelssjokk, begynnelsen av april 2025 I denne artikkelen COVID-19-krisen, mars 2020 Her er hva som skjedde etter krasjet Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn Renteøkningssjokk, 2022 Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn Amerikansk regional bankstress, mars 2023 Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn Vis hele guiden Tariffhandelssjokk, begynnelsen av april 2025 COVID-19-krisen, mars 2020 Oppsummert: Gull var den beste trygge havnen, og viste det minste tapet og raskeste restitusjonen. Bitcoin falt hardest, men leverte senere den største samlede gevinsten, og overgikk langt både gull og S&P 500. Etter den globale spredningen av COVID-19 erklærte USA en nasjonal nødsituasjon 12 mars 2020, noe som utløste frykt for systemiske forstyrrelser. Globale markeder reagerte med et av de skarpeste og raskeste salgene i moderne historie. Den dagen falt S&P 500 9,5 % i en enkelt økt, den bratteste nedgangen på én dag siden 1987. VIX-indeksen steg over 75, noe som signaliserte ekstrem investorfrykt. S&P 500 stengte på 2 480,64, og gikk formelt inn i et bjørnemarked og markerte det sanne panikkvendepunktet. Tvungne likvidasjoner spredte seg på tvers av aksjer, råvarer, kreditt og krypto. Her er hva som skjedde etter krasjet S&P 500: Gjenvunnet 12. Helt restituert til høyder før krisen innen august 2020. Gull: Hentet seg inn i løpet av 3 dager og fortsatte sin jevne stigning, og steg +17 % i løpet av de neste seks månedene. Bitcoin: Krevde rundt 2 måneder for å gjenvinne 12-mars-nivåene, men leverte til slutt den sterkeste oppgangen, og steg +220 % innen september 2020. Tabellen nedenfor viser ytelsen til S&P 500, Bitcoin og gull – hvor mange dager det tok dem å komme seg til nivået fra februar til mars 12, og deres kumulative avkastning én, tre og seks måneder etter markedsbunnen. Krisestart (CS) er 12 mars 2020. Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn Gull viste den minste nedgangen og den laveste volatiliteten under kriseforhold. Den holdt sin verdi da markedene falt og raskt gjenvant nivåene før krisen. Aksjer (S&P 500) opplevde kraftig volatilitet og bratte fall, men dro raskest nytte av politisk støtte. De satt mellom gull og Bitcoin, sårbare under panikk, men i stand til å komme raskt tilbake. Bitcoin oppførte seg mer som en eiendel med høy betarisiko under panikken, og led alvorlige intradagtap. Men når likviditeten kom tilbake, leverte den de sterkeste absolutte gevinstene i gjenopprettingsfasen. BTC overgikk både gull og aksjer i løpet av de påfølgende månedene. Renteøkningssjokk, 2022 Oppsummert: Gull viste seg igjen å være den mest pålitelige sikringen, og holdt seg relativt stabil og endte høyere etter seks måneder. Bitcoin fungerte som en høyrisikoaktiva, falt over 50 % og kom seg først senere, etter store krasj som Terra, Voyager og FTX. Aksjene tok seg sakte opp igjen med politisk støtte. I 2022, etter et tiår med lave renter og kvantitative lettelser, steg inflasjonen i USA over 8 %, og nådde nivåer som ikke er sett siden tidlig på 1980-tallet. Som svar initierte Federal Reserve en aggressiv renteøkningssyklus, som begynte 16 mars 2022, med en økning på 25 bps, den første siden 2018. Gjennom 2022 falt S&P 500 med nesten 25 % fra toppen i januar, med det offisielle lavpunktet i syklusen 12. Den amerikanske 10-årsrenten steg over 4 %, den høyeste siden 2008. Bitcoin kollapset med mer enn 50 % fra mars-nivåene. Nedgangen ble senere utdypet av en rekke feil, inkludert kollapsen av Terra og Luna, insolvensen til Voyager og, senere på året, FTX' fall. Vi undersøkte ytelsen fra krisestarten (16. mars 2022) til markedsbunnen (12. oktober 2022), og ved påfølgende sjekkpunkter én, tre og seks måneder etter bunnen. Nedenfor er den indekserte prisreaksjonen (100 = 16. mars 2022). Bitcoin viste det dypeste fallet og den største oppgangen fra bunnen, men holdt seg under krisestartnivået etter seks måneder. Gull leverte den mest stabile banen og var den eneste eiendelen over CS-nivået etter seks måneder. Bitcoins realiserte volatilitet var en størrelsesorden høyere enn gulls. Gullets volatilitet forble lav. Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn S&P 500: Selv om indeksen tok seg opp fra det laveste nivået i oktober, handlet den fortsatt under mars 2022-nivået seks måneder senere. Volatiliteten vedvarte i området 30–40 % – langt over normene før 2020 – noe som viser hvor avhengige aksjer var av pengestøtte. Gull: Gull gjorde det bedre som en defensiv ressurs. Nedgangen på 13,7 % var mildere enn aksjenes, men fortsatt bemerkelsesverdig. Opprinnelig presset av stigende realrenter, dro den senere nytte av etterspørsel fra trygg havn og sentralbankakkumulering. I april 2023 hadde gull steget 4,7 % over nivået i mars 2022, noe som bekreftet verdien som en delvis sikring når forventningene til renteøkninger stabiliserte seg. Bitcoin: Bitcoins kollaps på 53,4 % understreket dens ekstreme følsomhet for likviditetsuttak. Korrelasjonen med aksjer styrket seg gjennom 2022 ettersom krypto oppførte seg som en belånt teknologirisiko. Nedgangen ble senere forsterket av en rekke feil – som startet med Terra og Luna i mai, etterfulgt av Voyager og til slutt FTX. Mens BTC tok seg opp 58,6 % fra bunnen i oktober, forble den 26 % under prisen i mars 2022 innen april 2023. Amerikansk regional bankstress, mars 2023 Oppsummert: Gull presterte best som en kortsiktig sikring, og holdt verdi gjennom hele panikken. S&P 500 spratt tilbake i løpet av en dag, mens Bitcoin steg enda raskere, men viste høyere volatilitet. I mars 2023 utspilte en konsentrert episode med amerikansk regionalbankstress seg over noen få dager. Hendelsesforløpet – Silicon Valley Bank, Signature Bank og tidligere Silvergate – utløste skarp markedsoppmerksomhet og kort, men intens belastning i finanssektoren. Krisen begynte 10 mars 2023, da offentlige rapporter om Silicon Valley Banks nød- og innskuddsløp markerte panikkvendepunktet. 13. mars 2023 hadde S&P 500 nådd sin laveste avslutning i det akutte vinduet, noe som markerte markedsbunnen av episoden. I motsetning til systemiske likviditetskriser var denne hendelsen sektoriell (regionale banker, innskuddsflukt, smittefrykt), og regulatorer handlet raskt for å begrense smitte. S&P 500 viste bare en beskjeden nedgang, VIX steg til midten av 20-tallet, gull steg som en kortsiktig sikring, og Bitcoin beveget seg høyere foran S&P-bunnen, og viste en asynkron respons mot aksjer. Her er viktige beregninger for daglig avslutning for S&P 500, gull og Bitcoin, forankret til krisestarten (CS), 3. mars 2023, og ved å bruke S&P-bunnen (13. mars 2023) som hendelsesbunnen for sammenlignbarhet. Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn S&P 500. Den brede indeksen kom seg raskt, og gjenvant krisestartnivået i løpet av en handelsøkt etter bunnen. Raske, målrettede regulatoriske og Federal Reserve-svar begrenset smitte og støttet rask markedsstabilisering. Gull. Gull fungerte som en kortsiktig sikkerhetsressurs under krisen. Da S&P 500 nådde sitt laveste punkt, handlet gull allerede høyere enn ved starten av krisen og fortsatte å vise positiv avkastning i de påfølgende månedene. Den stabile prisen gjorde den til den mest pålitelige kortsiktige trygge havnen og hjalp den med å holde verdien gjennom hele oppgangen. Bitcoin. Bitcoin fungerte ikke som en tradisjonell trygg havn under krisen. Da S&P 500 nådde sitt laveste punkt, handlet BTC allerede høyere og steg rundt 49 % den påfølgende måneden. Dette viser at krypto beveget seg på sin egen tidslinje, atskilt fra aksjemarkedet. Mens Bitcoin steg kraftig, beviste de store prissvingningene at den oppfører seg mer som en høyrisikoeiendel enn et stabilt tilfluktssted i korte markedssjokk. Oppsummert: Gull forble den mest stabile eiendelen under sjokket, mens Bitcoin var den sterkeste ytelsen etterpå, med den høyeste seksmånedersavkastningen. Aksjer hentet seg raskt inn da usikkerheten i politikken avtok. 2. april 2025 kunngjorde den amerikanske regjeringen nye tariffer og handelstiltak. Markedene reagerte med en gang – investorer ble bekymret for langsommere vekst, høyere inflasjon og mulig gjengjeldelse. I løpet av de neste to dagene falt globale aksjer kraftig, med S&P 500 som falt merkbart. VIX-indeksen hoppet til 45, og viste en sterk økning i frykt og kortsiktig markedsusikkerhet. Aksjer var de primære taperne prosentvis i de akutte dagene. Gull var i hovedsak flatt til litt ned i samme todagersvindu (kjøpere og selgere balanserte etterspørsel etter trygg havn og rente-/realrentepress). Bitcoin og krypto viste idiosynkratisk intradag-oppførsel og fungerte ikke som en konsistent kortsiktig sikring i denne episoden (krypto beveget seg asynkront og ble påvirket av sine egne strømmer). Konklusjon: Hva fungerte bedre som en trygg havn S&P 500: Aksjene falt mest rett etter nyhetene, og VIX-toppen viste sterk frykt i markedet. Etter at regjeringen avklarte sin politikk, gjenvant S&P 500 mesteparten av tapet i løpet av omtrent to uker. Gull: Gull holdt seg stort sett flatt i begynnelsen. Det er typisk under politiske sjokk – folk kjøper gull for sikkerhets skyld, men høyere renter kan begrense gevinster. Over tid drar gull vanligvis nytte hvis investorer holder seg forsiktige og veksten avtar. Bitcoin: Bitcoin beveget seg av seg selv i løpet av denne perioden. Da aksjene traff bunnen, hadde BTC ikke falt mye og fungerte ikke som en klassisk trygg havn. Den oppførte seg mer som en risikabel eiendel, og beveget seg med volatilitet og separate markedsstrømmer. Totalt sett, under dette korte politiske sjokket, var gull den mest stabile sikringen, aksjer falt hardest, men kom seg raskt, og Bitcoin var uforutsigbar – men det endte opp med å gi den største samlede avkastningen når markedene roet seg. Ansvarsfraskrivelse: Krypto er en aktivaklasse med høy risiko. Denne artikkelen er gitt for informasjonsformål og utgjør ikke investeringsrådgivning.