Zoveel innovatie in crypto-leningen, het is ongelooflijk om te zien:
- Aave
- Modulaire: Morpho, Euler, Fluid
- Orderboek: Avon
- Onderneming: Maple, Wildcat
- Ondergecollateraliseerd: 3Jane, Credit
- Onderneming met junior tranche: CAP (merken als stablecoin)
Enkele snelle gedachten:
1/ de modulaire leningsthese is duidelijk correct, waarbij Aave V4 ook verschuift naar een meer modulaire aanpak met zijn hub-and-spoke model
2/ orderboeklening is erg spannend en kan leiden tot meer kapitaal efficiëntie. technisch geconcentreerde liquiditeit (zoals Uni v3).
megaeth is een geweldige weg om oplossingen voor hogere kapitaal efficiëntie te verkennen zonder de standaard beperkingen van onchain.
3/ Ondernemingsleningen zijn echt cool! Ik moet er meer over lezen. Ik geloof dat dit effectief ondergecollateraliseerde leningen zijn voor een toestemmingse set van actoren, wat hard nodig is maar waarschijnlijk niet ver genoeg zal gaan. Wat we echt nodig hebben, is toestemmingloze ondergecollateraliseerde leningen.
4/ 3Jane en Credit zijn twee van de meest interessante protocollen tot nu toe.
Ondergecollateraliseerde leningen vereisen
1. Anti-sybil mechanisme
2. Boete voor het weglopen met fondsen (kan worden gebruikt om te ontmoedigen, hoeft niet 100% van de tijd te werken)
5/ 3Jane brengt ondergecollateraliseerde leningen naar Amerikaanse actoren en is dichter bij een fintech-app dan een crypto-protocol (geen slechte zaak). Ze gebruiken Plaid om anti-sybil te zijn en voeren risicoanalyse uit. Het is ondersteund door het rechtssysteem, en 3Jane kan naar kredietbureaus gaan voor kredietverplichtingen.
6/ Krediet gebruikt Worldcoin om anti-sybil te zijn. Ze kunnen ook (ik geloof) de Worldcoin UBI van gebruikers innemen in geval van kredietdefaults. Als gevolg hiervan geven ze kleinere leningen gericht op LatAm.
7/ Sommige critici kunnen zeggen dat dit geen "echte" ondergecollateraliseerde leningen zijn die uitsluitend afhankelijk zijn van een onchain reputatiescore. Maar er is geen universum waarin een crypto reputatiescore wordt opgebouwd zonder eerst samen te werken met bestaande offchain kredietmechanismen.
8/ CAP bouwt ook ondergecollateraliseerde leningen voor ondernemingen. Twee belangrijke verschillen:
1. Ze abstraheren alle uitgeleende stablecoins in één pool, uitgegeven als een nieuwe stablecoin cUSD.
2. Ze beschermen gebruikersfondsen met een junior tranche van Eigenlayer.
9/ Op de lange termijn zie ik elk ondergecollateraliseerd leenproject dat EL gebruikt als een junior tranche / verzekeringsmechanisme. De risico-rendementsverhouding is te mooi.
10/ Ik moet meer lezen over lenen en het protocol landschap, ik zal meer delen naarmate ik dieper duik.
9,71K
3
De inhoud op deze pagina wordt geleverd door derden. Tenzij anders vermeld, is OKX niet de auteur van het (de) geciteerde artikel(en) en claimt geen auteursrecht op de materialen. De inhoud is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en vertegenwoordigt niet de standpunten van OKX. Het is niet bedoeld als een goedkeuring van welke aard dan ook en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een uitnodiging tot het kopen of verkopen van digitale bezittingen. Voor zover generatieve AI wordt gebruikt om samenvattingen of andere informatie te verstrekken, kan deze door AI gegenereerde inhoud onnauwkeurig of inconsistent zijn. Lees het gelinkte artikel voor meer details en informatie. OKX is niet verantwoordelijk voor inhoud gehost op sites van een derde partij. Het bezitten van digitale activa, waaronder stablecoins en NFT's, brengt een hoge mate van risico met zich mee en de waarde van deze activa kan sterk fluctueren. Overweeg zorgvuldig of de handel in of het bezit van digitale activa geschikt voor je is in het licht van je financiële situatie.