Czy DeFi TON jest gotowe do przeprowadzenia prawdziwej rewolucji finansowej?

Poniżej znajduje się wpis gościnny i opinia Slavika Baranova, dyrektora generalnego STON.fi Dev.

Od fenomenu gier do ambicji finansowych

W 2024 roku blockchain TON stał się jednym z najczęściej omawianych ekosystemów w kryptowalutach — nie z powodu przełomowego protokołu DeFi, ale dzięki błyskawicznemu wzrostowi popularności wirusowych gier typu "dotknij, aby zarobić" na Telegramie. Tytuły takie jak Hamster Kombat i Notcoin przyciągnęły miliony praktycznie z dnia na dzień, zwiększając dzienną liczbę aktywnych portfeli do prawie 2 milionów we wrześniu.

Wzrost dowiódł, że TON może wdrażać użytkowników w tempie, z którym niewiele blockchainów może się równać. Pokazało to jednak również kruchość adopcji napędzanej szumem informacyjnym: wielu graczy przychodziło po szybkie nagrody i odchodziło, gdy zachęty się kończyły. Kapitał spekulacyjny – z natury płynny i oportunistyczny – podążał tą samą drogą.

Gry pokazały zasięg TON. Nigdy jednak nie miały one być fundamentem rewolucji finansowej.

Trwały wpływ cyklu hype'u

Przerwa w grze, która nastąpiła po grze, nie była załamaniem, lecz resetem. W styczniu 2024 roku, przed boomem na gry, TON miał średnio 26 000 aktywnych portfeli dziennie. Po opadnięciu pyłu aktywność ustabilizowała się na poziomie 100 000–200 000 – co stanowi wielokrotność bazy sprzed szumu.

Co ważniejsze, napływ programistów i użytkowników przyczynił się do wzrostu w całym ekosystemie. Liczba protokołów DeFi na TON wzrosła z 35 do 67 w 2024 roku — co stanowi wzrost o 91%. Ekspansja ta odzwierciedla stopniowe przesuwanie punktu ciężkości z krótkotrwałych promocji na trwałą infrastrukturę finansową.

Budowanie krajobrazu DeFi TON

Sektor DeFi TON obejmuje teraz wymianę tokenów, staking i pożyczki. Na początku 2024 roku EVAA została uruchomiona jako pierwszy protokół pożyczkowy. Pod koniec lata STON.fi protokołu AMM osiągnął prawie 400 milionów dolarów płynności. Obecnie liderami pod względem całkowitej wartości zablokowanej (TVL) są protokół płynnego stakingu Tonstakers oraz protokół swap STON.fi, co odzwierciedla preferencje użytkowników dotyczące podstawowych usług o wysokiej płynności.

Napędzana emocjami związanymi z grami, całkowita wartość zablokowana (TVL) w całej sieci osiągnęła szczyt na poziomie 1,1 miliarda dolarów w lipcu 2024 roku. Jednak wraz z zakończeniem programów motywacyjnych TVL spadł do około 600 milionów dolarów na początku 2025 roku i obecnie wynosi blisko 400 milionów dolarów.

Ruchy te sugerują, że na część płynności TON wpłynęła krótkoterminowa dynamika rynku. Fundusze miały tendencję do napływu w okresach atrakcyjnych stóp zwrotu i stopniowego zmniejszania się w miarę zmniejszania się tych możliwości.

Pod koniec 2024 roku TON miał prawie 38 milionów adresów, ale tworzenie nowych portfeli gwałtownie spadło – z 724 000 dziennie jesienią do zaledwie 33 000 na początku 2025 roku. Tymczasem staking okazał się bezpieczną przystanią: obecnie stakuje się około 790 milionów ton, koncentrując płynność w protokołach warstwy podstawowej o niższym ryzyku.

Dlaczego rewolucja jeszcze się nie wydarzyła

W porównaniu z Ethereum czy Solana, głębokość płynności i gama produktów TON wciąż się rozwijają. Część tej różnicy wynika z jego podstawowej konstrukcji. Architektura TON została stworzona z myślą o ogromnej skalowalności, co prowadzi do technicznie eleganckiej, ale bardziej złożonej infrastruktury dla programistów.

Inteligentne kontrakty na TON używają języka niskiego poziomu, a wiele podstawowych komponentów wymaga budowania od podstaw, co mogło przyczynić się do bardziej stopniowego tempa rozwoju DeFi we wczesnych latach.

Kompromis? Programowanie niskopoziomowe może z czasem przynieść bardziej wydajne, odporne rozwiązania. Główny zespół TON aktywnie zmniejsza tarcia dla budowniczych, torując drogę do szybszego wzrostu.

Kolejnym czynnikiem jest zależność ekosystemu od Telegrama. Z jednej strony ta integracja daje TON bezpośredni dostęp do ponad 1 miliarda użytkowników i namacalną użyteczność — od 2024 roku właściciele kanałów Telegram mogą otrzymywać wypłaty z reklam w TON. Z drugiej strony tworzy pojedynczy punkt ekspozycji: każde zakłócenie w Telegramie natychmiast wpływa na TON.

Na razie wielu przeciętnych użytkowników nadal postrzega miniaplikacje Telegrama jako zwykłe gry, a nie narzędzia finansowe. Bez wykraczania poza przypadki użycia w branży rozrywkowej, atrakcyjność TON dla kapitału instytucjonalnego pozostaje ograniczona.

Uwolnienie potencjału DeFi TON

Droga naprzód jest jasna: wyjdź poza cykle hype'u i dostarczaj usługi finansowe na rynku masowym, płynnie zintegrowane z doświadczeniem Telegrama.

Może to oznaczać:

• Bezproblemowe płatności — wysyłanie kryptowalut na czacie Telegram tak łatwo, jak wiadomość tekstowa.
• Codzienna użyteczność — płacenie za towary, usługi lub rachunki w restauracji w tokenach opartych na TON.
• Dostępne pożyczki — oferujące mikropożyczki i rozwiązania kredytowe w regionach niedostatecznie obsługiwanych przez banki.

Jeśli zostaną dobrze wykonane, te przypadki użycia mogą przekształcić TON z wirusowego zjawiska gier w główny interfejs dla globalnej adopcji kryptowalut.

Sygnały zaufania instytucjonalnego

Inwestycje instytucjonalne już potwierdzają potencjał TON. W marcu 2024 roku główni gracze, w tym Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit i Skybridge, zainwestowali w Toncoin.

W styczniu 2025 r. Zodia Custody (spółka zależna Standard Chartered) ogłosiła wsparcie dla standardu tokenów Jetton firmy TON, umożliwiając bankom i dużym inwestorom bezpieczne przechowywanie i zarządzanie aktywami TON. A w lipcu 2025 roku The Open Platform – twórca protokołów i aplikacji opartych na Telegramie zbudowanych na TON – pozyskał 28,5 miliona dolarów przy wycenie 1 miliarda dolarów od wiodących funduszy Ribbit Capital i Pantera Capital.

Wniosek: od potencjału do rzeczywistości

Gwałtowny wzrost w 2024 r. udowodnił, że połączenie zasięgu Telegrama z możliwościami blockchaina może poruszyć rynki. Ale prawdziwa transformacja nadejdzie tylko wtedy, gdy TON przekształci się z napędzanego szumem rynku w solidny ekosystem finansowy.

Podstawy są już na miejscu: rosnąca baza programistów, poprawiająca się infrastruktura i bezprecedensowa dystrybucja za pośrednictwem Telegrama. Jeśli sektor DeFi firmy TON może uprościć doświadczenie użytkownika i dostarczyć niezbędne, pożądane usługi tam, gdzie użytkownicy już są, nie tylko weźmie udział w przyszłości finansów cyfrowych, ale może pomóc je zdefiniować.

The post Czy DeFi firmy TON jest gotowe do przeprowadzenia prawdziwej rewolucji finansowej? appeared first on CryptoSlate.