1 dia
Theo Pendle YT vs Morpho Leverage
[Conclusão]
Para pontos de curto prazo, YT é mais eficiente,
mas para pontos por dólar, a alavancagem Morpho é melhor.
[Pendle thBILL YT]
thBILL YT oferece 2394 Theo Points até a data de maturidade de 27 de novembro por $1.
No entanto, o principal se torna $0 na maturidade, com aproximadamente $0.18 em rendimento acumulado até então.
Assim, adquirir 2394 pontos por uma perda de $0.82
uma eficiência de aproximadamente 2919 pontos / $
[Alavancagem Morpho]
Para a alavancagem Morpho, girar 10 rodadas a LTV 94% com $1 fornece aproximadamente 8.2x de alavancagem.
Considerando o rendimento de empréstimo atual de 7.05%, você pagará cerca de 2.7% do principal = $0.027 em juros até 27 de novembro.
E você pode ganhar um total de 344 Theo Points.
Em outras palavras, ganhando 344 pontos por uma perda de $0.027,
uma eficiência de aproximadamente 12,740 pontos / $
[Comparação de Lucros]
‘Assumindo o valor do Airdrop Theo em 14% APR’
= FDV $331M / 5% de base de Airdrop
Compra YT: 82.1% de perda, 87.3% de lucro
= ROI total esperado 5.2%
Alavancagem Morpho: 2.7% de perda, 12.5% de lucro
= ROI total esperado 9.8%
No entanto, se o FDV e a porcentagem do airdrop aumentarem aqui, Pendle se torna significativamente mais vantajoso.
Por exemplo, com FDV $660M / 10% de airdrop,
o APR médio poderia ser definido em 56%,
então
Pendle YT renderia ROI 267%
Alavancagem Morpho renderia ROI 40%.
Isto... eu deveria pelo menos pegar algum YT enquanto posso.
No entanto, se o TVL aumentar ou o TGE se estender, o rendimento naturalmente diminui.
#NFA #DYOR
@Theo_Network
2 dias
Projeção FDV do Theo
Theo é atualmente um protocolo RWA que utiliza Títulos do Tesouro dos EUA (T-Bills) como sua fonte de receita.
Embora planeje lidar com vários ativos RWA além de títulos do governo, projetamos seu FDV com base nos T-Bills para comparação com outros projetos nesta fase.
[Comparação Baseada em Fundos de Investimento]
Os projetos RWA de T-Bills incluem Ondo, Usual e o recentemente listado OpenEden.
As expectativas para o setor RWA são altas.
Enquanto Ondo teve um FDV alto em seu TGE,
continuou a subir, alcançando atualmente $8B. Consequentemente, Usual e OpenEden também formaram FDVs iniciais muito altos.
Portanto, o FDV médio no TGE para esses três projetos é calculado em $2.5B.
Mesmo excluindo OpenEden devido à recente agitação, ainda calcula-se em $1B.
[Comparação por TVL]
Por TVL, parece um pouco mais contido.
Com base no TGE, calcula-se aproximadamente $330M.
Variação do Theo
O TVL atual do Theo é $117M.
O staking em grande escala do Theo começou em agosto após a conversão para T-Bills. Como utiliza um sistema de pontos por dólar em vez de um baseado em épocas,
a inflação de pontos também é esperada para ser baixa.
Sob essa perspectiva, mesmo que apenas 5% de $330M seja airdropado,
isso equivale a $16.5M, resultando em aproximadamente 14% de ROI.
O APR provavelmente variará dependendo da duração do depósito e da estratégia (Yield Farming, Alavancagem de Empréstimos).
Mesmo considerando apenas o APR de 14%, mostra uma eficiência de YF/Alavancagem bastante decente ao lado da taxa base.
Cobrirei isso em mais detalhes em um post futuro.
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