هل DeFi من TON جاهز لقيادة ثورة مالية حقيقية؟

فيما يلي منشور ضيف ورأي من سلافيك بارانوف ، الرئيس التنفيذي لشركة STON.fi Dev.

من ظاهرة الألعاب إلى الطموح المالي

في عام 2024 ، أصبحت TON blockchain واحدة من أكثر النظم البيئية التي يتم الحديث عنها في مجال التشفير - ليس بسبب بروتوكول DeFi الرائد ، ولكن بفضل الارتفاع النيزكي للألعاب الفيروسية التي يتم النقر منها للكسب على Telegram. اجتذبت عناوين مثل Hamster Kombat و Notcoin الملايين بين عشية وضحاها تقريبا ، مما دفع المحافظ النشطة اليومية إلى ما يقرب من 2 مليون بحلول سبتمبر.

أثبتت الزيادة أن TON يمكنها إعداد المستخدمين بوتيرة لا يمكن أن تتطابق معها سوى عدد قليل من سلاسل الكتل. لكنها كشفت أيضا عن هشاشة التبني المدفوع بالضجيج: جاء العديد من اللاعبين للحصول على مكافآت سريعة وغادروا عندما انتهت الحوافز. ورأس المال المضاربي - السائع والانتهازي بطبيعته - اتبع نفس المسار.

أظهرت الألعاب مدى وصول TON. لكن لم يكن من المفترض أبدا أن تكون أساسا لثورة مالية.

التأثير الدائم لدورة الضجيج

لم يكن فترة التهدئة بعد المباراة انهيارا ؛ لقد كانت إعادة ضبط. في يناير 2024 ، قبل طفرة الألعاب ، بلغ متوسط TON 26,000 محفظة نشطة يوميا. بعد أن استقر الغبار ، استقر النشاط عند 100,000-200,000 - وهو مضاعف لقاعدته السابقة للضجيج.

والأهم من ذلك ، أن تدفقات المطورين والمستخدمين أدت إلى نمو البذور عبر النظام البيئي. ارتفع عدد بروتوكولات DeFi على TON من 35 إلى 67 في عام 2024 - بزيادة قدرها 91٪. ويعكس هذا التوسع تحولا تدريجيا في التركيز من العروض الترويجية قصيرة الأجل إلى البنية التحتية المالية الدائمة.

يمتد قطاع

مقايضات الرموز المميزة والتخزين والإقراض. في أوائل عام 2024 ، تم إطلاق EVAA كأول بروتوكول إقراض. بحلول أواخر الصيف ، وصل بروتوكول AMM STON.fi إلى ما يقرب من 400 مليون دولار من السيولة. اليوم ، القادة من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) هم بروتوكول تخزين السائل Tonstakers وبروتوكول المقايضة STON.fi ، مما يعكس تفضيل المستخدم للخدمات الأساسية عالية السيولة.

مدفوعا بالإثارة المتعلقة بالألعاب ، بلغت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) عبر الشبكة ذروتها عند 1.1 مليار دولار في يوليو 2024. ولكن مع انتهاء برامج الحوافز ، انخفض TVL إلى حوالي 600 مليون دولار بحلول أوائل عام 2025 ويقترب الآن من 400 مليون دولار.

تشير هذه الحركات إلى أن جزءا من سيولة TON تأثر بديناميكيات السوق قصيرة الأجل. تميل الأموال إلى التدفق خلال فترات العوائد الجذابة وتتقلص تدريجيا مع تضاؤل هذه الفرص.

بحلول نهاية عام 2024 ، كان لدى TON ما يقرب من 38 مليون عنوان ، ومع ذلك انخفض إنشاء محفظة جديدة بشكل حاد - من 724,000 يوميا في الخريف إلى 33,000 فقط في أوائل عام 2025. وفي الوقت نفسه ، برز التخزين كملاذ آمن: يتم حاليا تخزين حوالي 790 مليون طن ، مما يركز السيولة في بروتوكولات الطبقة الأساسية منخفضة المخاطر.

لماذا لم تحدث الثورة بعد

مقارنة ب Ethereum أو Solana ، لا يزال عمق السيولة ومجموعة منتجات TON في طور التطور. ينبع جزء من هذا الاختلاف من تصميمه الأساسي. تم إنشاء بنية TON مع وضع قابلية التوسع الهائلة في الاعتبار ، مما أدى إلى بنية تحتية أنيقة من الناحية الفنية ولكنها أكثر تعقيدا للمطورين.

تستخدم العقود الذكية على TON لغة منخفضة المستوى ، وتتطلب العديد من المكونات الأساسية البناء من الألف إلى الياء ، مما قد يكون قد ساهم في وتيرة أكثر تدارجا لتطوير DeFi في سنواته الأولى.

المقايضة؟ يمكن أن ينتج عن التطوير منخفض المستوى حلولا أكثر كفاءة ومرونة بمرور الوقت. يعمل فريق TON الأساسي بنشاط على تقليل الاحتكاك للبناة ، مما يمهد الطريق لنمو أسرع.

عامل آخر هو اعتماد النظام البيئي على Telegram. من ناحية أخرى ، يمنح هذا التكامل TON وصولا مباشرا إلى أكثر من 1 مليار مستخدم وفائدة ملموسة - منذ عام 2024 ، تمكن مالكو قنوات Telegram من تلقي مدفوعات عائدات الإعلانات بالطن. من ناحية أخرى ، فإنه يخلق نقطة تعرض واحدة: أي انقطاع في Telegram يؤثر على الفور على TON.

في الوقت الحالي ، لا يزال العديد من المستخدمين العاديين يرون تطبيقات Telegram المصغرة كألعاب غير رسمية وليست أدوات مالية. دون التوسع إلى ما هو أبعد من حالات استخدام الترفيه ، يظل جاذبية TON لرأس المال المؤسسي مقيدا.

إطلاق العنان لإمكانات التمويل اللامركزي ل TON

الطريق إلى الأمام واضح: التوسع إلى ما هو أبعد من دورات الضجيج وتقديم خدمات مالية في السوق الشامل مدمجة بسلاسة في تجربة Telegram.

قد يعني هذا:

• مدفوعات خالية من الاحتكاك - إرسال العملات المشفرة في دردشة Telegram بسهولة مثل رسالة نصية.
• المنفعة اليومية - دفع ثمن السلع أو الخدمات أو فواتير المطاعم بالرموز المميزة القائمة على TON.
• الإقراض الذي يمكن الوصول إليه - تقديم قروض صغيرة وحلول ائتمانية في المناطق التي تفتقر إلى الخدمات من قبل البنوك.

إذا تم تنفيذها بشكل جيد ، يمكن لحالات الاستخدام هذه تحويل TON من ظاهرة ألعاب فيروسية إلى واجهة أساسية لاعتماد التشفير العالمي.

إشارات الثقة

المؤسسية يعمل الاستثمار المؤسسي بالفعل على التحقق من إمكانات TON. في مارس 2024 ، استثمر اللاعبون الرئيسيون بما في ذلك Sequoia Capital و Draper Associates و Kingsway و CoinFund و Ribbit و Skybridge في Toncoin.

في يناير 2025 ، أعلنت Zodia Custody (شركة تابعة لستاندرد تشارترد) عن دعمها لمعيار Jetton المميز من TON ، مما يمكن البنوك وكبار المستثمرين من الاحتفاظ بأصول TON وإدارتها بشكل آمن. وفي يوليو 2025 ، حصلت The Open Platform - مطور البروتوكولات والتطبيقات المستندة إلى Telegram المبنية على TON - على 28.5 مليون دولار بتقييم 1 مليار دولار من الصناديق الرائدة Ribbit Capital و Pantera Capital.

الخلاصة: من الإمكانات إلى الواقع

أثبت النمو الهائل لعام 2024 أن إقران وصول Telegram بقدرات blockchain يمكن أن يحرك الأسواق. لكن التحول الحقيقي لن يأتي إلا عندما تتطور TON من منحدر يغذيه الضجيج إلى نظام بيئي مالي قوي.

الأساسيات في مكانها الصحيح: قاعدة مطورين متنامية ، وتحسين البنية التحتية ، وتوزيع غير مسبوق عبر Telegram. إذا تمكن قطاع DeFi في TON من تبسيط تجربة المستخدم وتقديم الخدمات الأساسية المطلوبة حيث يوجد المستخدمون بالفعل ، فلن يشارك فقط في مستقبل التمويل الرقمي - بل يمكن أن يساعد في تحديده.

The post هل DeFi من TON جاهز لقيادة ثورة مالية حقيقية؟ ظهر لأول مرة على CryptoSlate.