Prognoza FDV dla Theo Theo to obecnie protokół RWA, który korzysta z amerykańskich obligacji skarbowych T-Bill jako źródła dochodu. Oczywiście planuje również obsługę różnych aktywów RWA, ale na razie porównaliśmy prognozę FDV z innymi projektami na podstawie T-Bill. [Porównanie na podstawie inwestycji] Na początek, projekty RWA związane z T-Bill to Ondo, Usual oraz niedawno wprowadzone na rynek OpenEden. RWA cieszy się dużym zainteresowaniem w sektorze, zwłaszcza że FDV Ondo podczas TGE również był wysoki, ale później stale rósł, osiągając obecnie $8B, co sprawiło, że Usual i OpenEden również miały bardzo wysokie początkowe FDV. W związku z tym, średnia FDV dla tych trzech projektów oblicza się na $2.5B podczas TGE. Nawet jeśli wykluczymy OpenEden z powodu ostatniej euforii, obliczenia wskazują na $1B. [Porównanie na podstawie TVL] Na podstawie TVL sytuacja wydaje się nieco spokojniejsza. Na podstawie TGE oblicza się na około $330M. [Zmiana w prognozach] Obecne TVL Theo wynosi $117M. Przejście Theo na T-Bill i pełne uruchomienie depozytów rozpoczęło się w sierpniu tego roku, a ponieważ jest to system punktowy, a nie epochowy, spodziewamy się, że inflacja punktów nie będzie wysoka. Z tej perspektywy, nawet jeśli airdrop wyniesie tylko 5% z $330M, to daje to $16.5M, co przekłada się na około 14% ROI. APR będzie zależał od czasu depozytu i strategii (YT, wiatrak) itp. Patrząc tylko na 14% APR, w połączeniu z podstawową stopą, wydaje się, że efektywność YT/wiatraka jest całkiem dobra. To podsumuję w następnym poście. Nieco rozczarowujące jest to, 1. że aktywa o stałym kursie $1 / aktywa generujące odsetki (Yield Bearing Asset) nie są rozdzielone, co skutkuje niską własną stopą procentową, 2. że nie stosuje się różnicowania punktów dla DEX LP, Pendle YT/LP, aby zapewnić płynność i strategię zwiększania TVL dzięki Pendle. To wszystko.