El riesgo de duración no es un meme. Es la única amenaza subestimada en DeFi.
La cola de salida de Ethereum es el ejemplo más claro.
Se ha triplicado a 45 días. Eso no es solo una línea. Es un riesgo sistémico.
La mecánica es simple. Más validadores quieren salir de lo que el protocolo puede manejar. Ese cuello de botella estira el tiempo.
El tiempo es riesgo. Porque cuando los activos no pueden moverse, no pueden liquidarse. Y los mercados castigan la inmovilidad.
stETH posee el 86% del mercado de LST. Suministro de $39B. Solo $450M de profundidad de AMM.
El peg se mantiene porque los fondos de arbitraje intervienen. Pero cuanto más larga es la cola, más débil es el arbitraje. En algún momento, las matemáticas dejan de funcionar.
Un bloqueo de 45 días puede parecer bien cuando ETH está tranquilo. Pero en una caída, 45 días es una eternidad.
Un recorte del 3% con un apalancamiento de 10x elimina el 15% del capital. Las liquidaciones amplifican el dolor. DeFi no tiene un colchón fácil aquí.
Cuanto más grande es la cola, más fondos intentan adelantarse a las salidas. Eso acelera el problema.
Lo que parece una válvula de seguridad se convierte en un bucle auto-reforzante. stETH pasa de ser colateral a ser un pasivo.
2,13 mil
8
El contenido de esta página lo proporcionan terceros. A menos que se indique lo contrario, OKX no es el autor de los artículos citados y no reclama ningún derecho de autor sobre los materiales. El contenido se proporciona únicamente con fines informativos y no representa las opiniones de OKX. No pretende ser un respaldo de ningún tipo y no debe ser considerado como un consejo de inversión o una solicitud para comprar o vender activos digitales. En la medida en que la IA generativa se utiliza para proporcionar resúmenes u otra información, dicho contenido generado por IA puede ser inexacto o incoherente. Lee el artículo vinculado para obtener más detalles e información. OKX no es responsable del contenido alojado en sitios de terceros. El holding de activos digitales, incluyendo stablecoins y NFT, implican un alto grado de riesgo y pueden fluctuar en gran medida. Debes considerar cuidadosamente si el trading o holding de activos digitales es adecuado para ti a la luz de tu situación financiera.