Riscul de durată nu este un meme. Este cea mai subestimată amenințare din DeFi.
Coada de ieșire Ethereum este cel mai clar exemplu.
S-a triplat la 45 de zile. Aceasta nu este doar o linie. Este un risc sistemic.
Mecanica este simplă. Mai mulți validatori vor să iasă decât poate gestiona protocolul. Acest blocaj întinde timpul.
Timpul este risc. Pentru că atunci când activele nu se pot mișca, nu se pot elibera. Iar piețele pedepsesc imobilitatea.
stETH deține 86% din piața LST. Aprovizionare de 39 de miliarde de dolari. Doar 450 de milioane de dolari de adâncime AMM.
Fixarea se menține pentru că intervin fondurile de arbitraj. Dar cu cât coada este mai lungă, cu atât arbitrajul este mai slab. La un moment dat, matematica nu mai funcționează.
O încuietoare de 45 de zile ar putea arăta bine atunci când ETH este calm. Dar într-o retragere, 45 de zile este o veșnicie.
O reducere de 3% la un efect de levier de 10x șterge 15% din principal. Lichidările amplifică durerea. DeFi nu are un buffer ușor aici.
Cu cât coada este mai mare, cu atât mai multe fonduri încearcă să treacă prin ieșiri. Asta accelerează problema.
Ceea ce pare a fi o supapă de siguranță devine o buclă de auto-întărire. stETH se transformă din garanție în răspundere.
2,72 K
10
Conținutul de pe această pagină este furnizat de terți. Dacă nu se menționează altfel, OKX nu este autorul articolului citat și nu revendică niciun drept intelectual pentru materiale. Conținutul este furnizat doar pentru informare și nu reprezintă opinia OKX. Nu este furnizat pentru a fi o susținere de nicio natură și nu trebuie să fie considerat un sfat de investiție sau o solicitare de a cumpăra sau vinde active digitale. În măsura în care AI-ul de generare este utilizat pentru a furniza rezumate sau alte informații, astfel de conținut generat de AI poate să fie inexact sau neconsecvent. Citiți articolul asociat pentru mai multe detalii și informații. OKX nu răspunde pentru conținutul găzduit pe pagini terțe. Deținerile de active digitale, inclusiv criptomonedele stabile și NFT-urile, prezintă un grad ridicat de risc și pot fluctua semnificativ. Trebuie să analizați cu atenție dacă tranzacționarea sau deținerea de active digitale este adecvată pentru dumneavoastră prin prisma situației dumneavoastră financiare.