Komparativ analyse av kreditt på kjeden og PayFi-infrastruktur @humafinance regnes som den eneste PayFi-protokollen blant de tre prosjektene som implementerer et ekte kredittsystem på kjeden. Prosjektet har et totalt transaksjonsvolum på 7,1 milliarder dollar og gir en strukturert finansiell infrastruktur sentrert om betalingsfinansiering. @multiplifi er en profittoptimaliseringsplattform som bruker en deltanøytral strategi, med fokus på å generere inntekter gjennom markedsnøytral sikring i stedet for utlånsfunksjoner. @turtledotxyz er et distribusjonssystem for likviditetsinsentiver som opererer utenfor kjeden, ikke har sin egen kredittfunksjon, og tar i bruk en modell som sporer likviditeten til partnerprotokoller og kun distribuerer belønninger. Som et resultat bygger Huma en betydelig finansiell infrastruktur, mens Multipli og Turtle Club er ansvarlige for den tilknyttede inntektsgenereringsstrukturen. Huma Finance sitt system består av seks modulære lag, som er delt inn i høyhastighetskjeder, stablecoins, depot, overholdelse av regelverk, finans og applikasjoner. Hvert nivå kombinerer Solana-baserte betalinger på kjeden med kredittvurderinger utenfor kjeden, med ratingagenter (EA-er) som beregner kredittverdighet basert på mer enn 300 databeregninger. Risikostyring oppnås gjennom et transjsystem med en senior og underordnet struktur, sikrede fremtidige obligasjoner og en reell aktivabasert sikkerhetsmodell. Humas misligholdsrate er mindre enn 1 %, og den har en rask restruktureringsprosess og likvidasjonsmekanisme på plass. Multipli bruker en strategi for å minimere markedsrisiko gjennom deltanøytrale posisjoner, uten behov for en tradisjonell kredittvurderingsstruktur. Den viktigste risikofaktoren er risikoen for valutasvikt eller sikringsforskyvning, og det benyttes en risikomodell basert på sikkerhetsdelegering og stresstesting for å dempe denne risikoen. Den tar sikte på en årlig avkastning på 8 % til 35 %, og forvaltes strategisk gjennom institusjonelle partnerskap som Nomura og Pasanara. Turtle Club er en off-chain-struktur uten utlånsfunksjon i det hele tatt, og gir belønnede likviditetsinsentiver til deltakerne samtidig som man unngår smarte kontraktsrisikoer. Brukere kan tjene ekstra fortjeneste på sine eksisterende posisjoner uten å sette inn eiendelene sine separat. Når det gjelder oppgjør og oppgjør, støtter Huma Finance sanntidsbetalinger basert på USDC, og implementerer T+0 eller T+1 oppgjør på Solana- og Stellar-nettverkene. Gjennom samarbeidet med ARF behandler den betalinger verdt 197 millioner dollar per måned, og viser høy effektivitet innen pengeoverføringer og handelsfinansiering. Multipli vedtar en overskuddsfordelingsstruktur basert på slutten av strategien i stedet for oppgjør, og verdipapirisering utføres innen 7 til 14 dager. Turtle Club har ingen betalingsfunksjon og gir insentiver i form av kampanjer utenfor kjeden. Når det gjelder kapitaleffektivitet, behandler Huma transaksjoner verdt $500 millioner ~ $700 millioner per måned med et innskudd på omtrent $140 millioner, og oppnår et transaksjon-til-TVL-forhold på 0,20~0,28. Innskytere tjener en reell avkastning på rundt 9 ~ 10%, og fortjenesten kommer fra betalingsfinansieringsgebyrer. Multiplis totale innskudd er begrenset til rundt $50 000, men institusjonelle investeringer anslås å være høyere. Turtle Club opprettholder en TVL på $6.5 millioner ~ $12.4 millioner sentrert om kampanjer, og gir likviditetstilbydere en belønnet avkastning på 5~50%. Huma Finance samarbeider med Circle, Visa, Fireblocks og andre for å bygge et ekte økosystem for betalingsfinansiering, og det Solana-baserte HUMA-tokenet er notert på store børser. Multipli mottok 21,5 millioner dollar i investeringer fra Pantera og Sequoia og gjennomgår institusjonell ekspansjon. Turtle Club har tiltrukket seg investeringer fra Consensys og Nomura, og driver et likviditetsbelønningssystem uten innskudd gjennom API-integrasjon med mer enn 45 protokoller. Forskjellen mellom de tre prosjektene er tydelig. Huma Finance har en godt avrundet implementering av kreditt- og betalingsfinansieringsinfrastruktur på kjeden, mens Multipli fokuserer på å maksimere institusjonell avkastning gjennom en markedsnøytral strategi, og Turtle Club fokuserer på å forbedre likviditetsinsentiver. Som et resultat er det bare Huma som fungerer som en payfi-protokoll med et reelt utlåns- og kredittsystem, mens de to andre prosjektene spiller en støttende rolle i å optimalisere fortjenesten og øke likviditeten.