3 tärkeintä markkinoihin vaikuttavaa tekijää tällä hetkellä: 1. Asemointi - on edelleen järjettömän paitsiossa 10. lokakuuta likvidaation jälkeen. L/S-harha on tällä hetkellä 39 % Hyperliquidissa. Joidenkin omaisuuserien rahoituskorot ovat olleet negatiivisia viime päivinä. Usko, että seuraavien viikkojen aikana palaamme tasaisempaan L/S-harhaan, joka näkyisi pohjimmiltaan kryptoriskiomaisuuserien tarjouksina / shorttien poistamisena, mikä nostaisi hintoja. 2. TradFi ja poliittiset tekijät ovat edelleen kryptovarojen tärkein riskivektori: (a) jatkuva eskalaatio Trumpin ja Kiinan välillä olisi kauheaa markkinoille, mutta tiedämme, mikä Trumpin pelikirja on - eskaloi, käytä vipuvaikutusta ja sitten deeskaloitu ja saavuta haluttu tulos. On selvää, että tämä on jatkuva taktiikka, jota hallinto käyttää, ja siten on todennäköistä, että saamme jonkinlaisen myönteisen ratkaisun seuraavien kolmen viikon aikana, erityisesti Trumpin ja Xin tapaamisen myötä Etelä-Koreassa kuun lopussa b) tekoälyn tuottavuuden, menojen ja kasvun mahdollinen hidastuminen olisi negatiivisia riskiomaisuuseriä. Meillä on Q3-tulos, joka julkaistaan seuraavien viikkojen aikana, mikä auttaa arvioimaan tämän riskin laajuutta. (c) Pitkällä aikavälillä sinulla on edelleen fiat-valuuttojen jatkuva heikkeneminen (M2:n tarjonnan kasvu), suuret julkisen talouden alijäämät ja odotukset koronlaskusyklistä, jotka kaikki ovat erittäin positiivisia riskiomaisuuserille. 3. Krypton perusteet ovat erittäin vahvat. BTC:t ovat yhtä tärkeitä kuin koskaan vaihtoehtoisena arvon säilyttäjänä fiatille, ja Yhdysvaltain hallitus takavarikoi äskettäin 14 miljardin dollarin arvosta BTC:tä ja päätti olla myymättä sitä markkinoilla. Sinulla on tuleva stablecoin-sääntely, TradFi-jättiläisten (Blackrock, Goldman, Stripe) jatkuva kryptokiskojen käyttöönotto sekä monet projektit, jotka tuottavat todellisia tuloja, käyvät kauppaa houkuttelevilla tulokertoimilla ja joilla on merkittävät kasvunäkymät (10 - 40x). Johtopäätökseni on 2a) ja 2b) olosuhteiden pahenemisen ulkopuolella, jauhamme tästä korkeammalle. Mitätöinti tapahtuisi, jos L/S palaa neutraaliksi ja hinnat pysyvät ennallaan ja/tai huononevat 2a) ja 2b), jolloin suojaat pääomaa ja pyrit tekemään alhaisempia tarjouksia.